第4部分:病毒&政府 - 直到债务让我们分开......

文章

由未来主义理查德Worzel,C.F.A.

“政府对业务的帮助”就像政府迫害一样灾难性......政府可以为国家繁荣提供服务的唯一方式是保持其手。“

- Ayn Rand.

“政府不是解决你的问题的解决方案。政府是问题“

- 归因于罗纳德里根

目前经济衰退和全球抑郁症之间的代价是商业部门的生存。因此,政府努力必须侧重于支持业务部门,并具有直接,及时有效的政策。税务假期,贷款过度,以及暂停利息支付,租金和费用是一个开始。

- “为了防止全球抑郁症,政府必须尽快采取行动”  [1]
福布斯 杂志,称自己为“资本主义工具”, 2020年4月7日

几十年来,保守党将政府描述为障碍,一个负担,对经济有效运营的障碍。这是讽刺意味的是,当Covid-19大流行等糟糕的事情发生时,2008年的金融危机发生了,它是企业队长和保守派,在苛刻的政府帮助,救助,干预和支持下最响亮。这只是一个 小的 hypocritical.

但是,Coronavirus Covid-19已经增长了这么多的事情,这并不奇怪它已经将批评者转化为乞丐。

那么,政府在大流行时的作用是什么?从政府加紧滚动的下游后果将是什么?

无论如何,什么是钱,它来自哪里?

金钱似乎很简单,因为我们一直使用它。但实际上,金钱是经济学中最复杂的概念之一。厚的教科书是关于它的,而且像量子力学一样,任何说他们完全理解它要么愚弄自己,要么撒谎。

就是说,让我,正如我在这一系列的博客中所做的那样,严重简化了这种经济理念,以说明发生了什么。

金钱是生命 - 你的生活。更具体地说,你赚的钱是一种存储你工作成果的方法。这就是为什么盗窃是如此沮丧:小偷实际上是从你身上取得的一部分。

这意味着钱来自人们的时间,努力和技巧。[2]和国家的货币代表该国人民的努力。试图将货币视为“废纸”或“菲亚特钱”,并声称,必须由金币等金钱支持,如黄金,忽略这一基本事实。

因此,如果政府打印更多货币,而不是该国的人民的生产,则货币的价值比它的价值较低,这被称为“通货膨胀”,价格相应地上涨。

所以钱来自人们的富有成效努力。

政府为人们做些事情,他们不能为自己做,比如捍卫他们从其他国家的袭击,或与其他国家谈判贸易关系。他们还表现了国内警务,战斗火灾,以及我们曾经从政府获得的整个服务。

但政府本身不会产生直接经济价值的东西。让我用一个故事说明。

曾经有一名市政工人在市政厅的前草坪上的战争纪念馆抛光抛光炮。他赢得了一个好的生活,但并没有真正觉得他正在前进,所以他决定为自己开展业务。因此,他辞掉了自己的工作,掏出了他的生命储蓄,并买了自己的大炮。[3]

各国政府采取行动,选民对一个国家,或者在贸易或气候变化等全球问题中,选民对所有人都同意。但他们根本不会产生任何东西。

他们也是上次手段的买家。当其他人都停止在经济危机中花钱时,政府在尝试通过购买东西来开始经济的作用,或者给予消费者和企业来购买东西。

在目前的经济危机中,由于人们留在家里,因此填补了经济,这并不是那么开放经济问题,并没有出去买东西。

所以,让我们画一个类比:今天的政府正在使用资金来建立一个巨大的经济洞,从过去的繁荣期望 - 为了未来的繁荣。他们正在努力使经济倒塌,并使个人和公司留意破产,直到我们达到这一点,希望未来。但是有关政府可以做的限制。

这里的万亿,那里有万亿

前美国参议院少数民族领袖埃弗里特克森曾经有名,“这里十亿亿,很快就是你说真钱!”

现在美国政府正在投掷 亿万钱 在病毒造成的经济损害处美元。让我们记住一万亿是一个 十亿。这是很多钱。

2019年国内生产总值(GDP)的美国经济规模估计估计超过21万亿美元。在美国政府的最昂贵的账单(没有双关语)中,国会投票赞成2.2万亿美元 - 这一金额超过美国去年生产的一切的10%。这是真正的金钱,特别是当你认为这是美国政府已经花钱的其他东西。

其他政府投票赞成了可比金额。

所有这些都提出了两个问题:

这是足够的吗?和,

我们能负担得起吗?

千分之一足吗?

重要的是要弄清楚如何思考这种危机是独一无二的。它几乎好像全球经济是一个砸到墙上的超速轿车。它刚刚停止,没有警告,并且在砸到墙上,它遭受了很多伤害。

一些评论员将其与自然灾害相比,但他们不同意哪一个是可比的。有些人说它像飓风一样击中,导致一些伤害,然后继续造成的结果,因为人们出现并回到他们的生活,除了不幸的少数。这不是正确的比较。

如果你想吸取自然灾害比较,它将在飓风卡特里娜飓风袭击新奥尔良时。那个城市仍然没有完全康复,卡特里娜杀死了数千人的未知。

所以,为了决定花费数量足够,我们必须问:这是够的 为了什么? 我们需要完成什么?

任何面临破产的企业人员都可以回答这个问题:这足以让我的业务破产,并使经济倒塌和生产另一个大萧条?

好吧,第一个问题是,任何组织都需要时间,包括政府,承担一个主要的重新组织,并启动一个大规模的新操作,以便发出资金,特别是将它交给数百万个体和小型&中型企业。那时候可能意味着任何帮助都陷入了组织史布斯,匆忙的设计实际上并不是非常有帮助,或者它不会及时出现。

例如,它不会有助于批准破产的业务,以获得抵达9月的政府支持的贷款。

至于援助/救助的规模,让我们记住,2.2万亿美元的价格约为2019年制作/生产的10%。因此,这个衰退的深度可能是多么深?

我们不知道,但经济学家至少试图估计到来的深度。这是美国银行经济集团的一个预测,于4月2日宣传 n ,2020年:

 “我们现在认为,与美国经济在1Q中萎缩7%,2季度的萎缩率为7%,3季度的连续三分之一。我们预计这将在4Q的增长中随后是流行。我们预测GDP的累积下降为10.4%,这将是记录的最大衰退,比战后平均值近五倍。“  [4]

因此,如果美国银行经济学家是正确的,那么支出的金额大致与经济洞的大小相匹配。但这也认为,分配的所有资金都花了很快,而且所有这一切都到达了最需要帮助的人。这似乎非常不可能。

这可能不会足够快,可以弥补我们正在经历的瞬间经济衰退。此外,通过各国政府投入资金,您可以保证它的块最终会在Cronies和最爱的口袋中,而不是那些它将做出最多的人。

然而,尽管如此,它将产生巨大,积极的差异。

在20世纪30年代的大萧条中,政府政策恰恰是错误的方向。当天的政府确信,他们可以做的最好的事情来转向周围的经济是为了平衡政府预算。由于经济不良的税收正在下降,因此政府实际上是 削减支出! 通过进一步减少对商品和服务的需求,这使得一切糟糕。

至少这次,政府正在朝着正确的方向发展。

那么,让我们转向第二个问题:我们能负担得起吗?

这笔钱来自哪里?

这是我们从我们自己带来的钱。它不是基于我们已经产生的东西,而是基于我们期望在以后产生的东西。这就是借钱的原因:今天从贷方那里获得资金,并承诺从你未来的收入退回。

这是我们花钱的钱。或者也许是我们的孩子或孙子。

这是可持续的吗?它可以继续多久?

嗯,让我们考虑一下,如果所有的企业都关闭,所有消费者都会停止所有支出,政府是经济仍然运作的唯一一部分。会发生什么?政府可以在无限期地将我们从一个洞里脱离吗?

如此,答案是一个明确的“否”,因为政府不会产生任何东西。

借用直到我们不能

政府回收金钱,他们没有创造它。[5]在这种光明中看到,很明显,政府不能把我们带出这个问题。他们所能做的最多的是从我们背后的繁荣期间提供一个临时桥梁,希望恢复期。他们这样做主要是通过从未来借钱,希望未来比今天的危机更富裕。

这意味着它将取决于这一鸿沟的深度和宽度如何 - 因此,桥梁政府必须建立多长时间。

但他们从谁借钱?

他们从拥有更多金钱的人的口袋借钱,比他们现在需要更多的钱,例如养老基金或个人投资者。

传统上,公司为其工人设立了一项养老基金,而工人和雇主则为其捐款。这笔钱被投入,捐款组合加上投资回报率为工人退休时支付足够的资金来支付养老金。 (这是理论。我要忽略了很多混乱的现实。)

或政府从个人投资者借款。如果我已经保存了我的退休,我将来会有钱,我可以将其借给政府换取政府债券。政府承诺在一段时间结束时向我偿还20年,并在该期间半年加入贷款的薪酬。我可以向别人卖给别人,或持有它,直到它得到回报。

所以,政府借钱的人借钱,他们将在未来的某个观点上返回。

它是“想要回来”,这可能会导致问题,因为政府通常可以像他们想要的那样借钱 - 直到突然他们不能,当人们停止相信他们将能够回报他们。

1984年,新西兰政府发现了这一点。在20世纪70年代,政府持续存在,(相对)的巨额赤字,以补贴产业和农民,融资大型社会安全网,并为一位重大的公务员提供资金。它通过借入国际债券市场来提供资金。

但是,有一天,在投资组合中经常把新西兰债券汇总的债券买家决定他们不喜欢新西兰财政的管理方式,并不确定他们会按时偿还。因此,他们停止购买新西兰的债券。没有警告,新西兰政府面临着最终危机:它有不到一周的时间来支付债权人,或违反其债务。

当时是新西兰总理的大卫兰格已经反映出导致危机的原因:“这是一个全部系列的猪肉政治,使用海外债务建立国内期望,远远超过任何常识观点经济发展应该是什么。“ [6]

因此,政府可以继续借钱,直到债券市场被吓到并决定他们不想再贷款。除了非常一般的迹象,债务水平变得太高的非常一般迹象,通常没有警告。我们无法讲述投资者决定政府无法再偿还债务的原因。

或者,为了改造另一种方式,投资者在决定政府借入的比它可以偿还时停止向政府贷款给政府。

美国的不同

对于发达国家而言,美国已经耗尽了一些巨大的赤字,这意味着巨大的债务。乔治W·布什总统校长越来越大赤字,因此债务,然后留下了一个迫使奥巴马政府的金融危机,遵守它甚至更多。但那个舞曲与随后的比较。

特朗普政府在很大程度上被忽视了保守的正统,并为其Cronies和公司支持者借入税收削减,并且在经济不需要刺激时,所有在经济周期的高峰期间花费金钱。这耗尽了大量的弹药(借用能力),现在将是有用的。

因此,根据圣路易斯联邦储备银行,美国总公共债务占GDP的百分比截至2020年3月, [7]  通过目前的刺激包。作为一个粗略的经验法则,政府债务随着GDP的百分比开始,一旦超过100%的GDP,它就会占据美国的财务状况问题。

即便如此,美国被认为是国际金钱最安全的避风港。部分原因是美国美元是世界对业务使用的货币。而美国可以根据需要打印尽可能多的美元。

当然,从长远来看,印刷太多钱的成本是通货膨胀。但在短期内,通货膨胀是现在担心政策制定者的最后一件事。因此,美国可以花费几乎任何东西都喜欢在这场危机上建造桥梁。

加拿大因不同原因有所不同

加拿大的故事与美国的故事不同,因为它可能会让美国保守派感到惊讶,加拿大已经比美国谨慎谨慎:

“加拿大确实有财政肘部室,因为[议会预算办公室]确认......这种能力已经建立在25年超过25年,这是连续的政府,自由主义和保守派,旨在加入首先赤字,然后债务,从中中期开始20世纪90年代,当JeanChrétien是总理。 [贾斯汀] Trudeau的自由主义者,尽管有四年的赤字支出,但净债务在相对较低的水平上,净债务到GDP比率接近政府的“财政锚”为30%。“ [8]

根据国际货币基金组织,加拿大的说法 公共债务作为GDP的比例在2017年的27.8%,或大约三分之一的美国,同期为82.3%。[9]

因此,虽然加拿大不打印世界的储备货币,但它有空闲赤字和债务。

对所有国家的一个关键问题将成为:金钱明智地花了,是花费有效吗?多年来我们不会知道。

当然,在所有情况下,年轻的世代都可能质疑它是否值得,因为他们将成为今天偿还债务的人。

但无论如何,政府真正别无选择,只能试图建立一个更繁荣的未来桥梁。我们必须祈祷它不会太长或太贵 - 跨度。 

©版权,如果研究,4月2020年4月


博客在本系列中:

第1部分: 什么 Are Stocks Worth?

第2部分: 业务会发生什么?

第3部分: 破产,恐慌和机遇

第4部分:'直到债务让我们分开......政府会发生什么?

第5部分: 重置重新启动?病毒& Society


[1] //www.forbes.com/sites/yuwahedrickwong/2020/04/07/to-prevent-global-depression-governments-must-act-soon/#2abb922a6c36

[2]我故意忽略像赢得彩票这样的事情。这也是时间,努力和技能的产物 - 但在跑彩票的人的部分。获奖者仅仅是副产品,生产成本,对人们运行它,就像大多数钱一样,往往是大多数的,都要到了跑步的人,而不是赢得它的人。

[3]我借了罗伯特海因莱的书的这个故事, 月亮是一个苛刻的情妇虽然我怀疑它是原来的。

[4] //finance.yahoo.com/news/us-economy-entering-deepest-recession-on-record-172304066.html

[5]我意识到政府实际上,通过打印它来创造金钱,但这只是借用自己的未来的另一种方式。这是另一个对另一个的讨论 - 非常技术 - 日。

[6]据报道埃里克·佩莱说,加拿大网络CTV的W5电视节目,1993年2月28日。

[7] //fred.stlouisfed.org/series/GFDEGDQ188S

[8] //www.theglobeandmail.com/business/article-canadas-ready-and-able-to-spend-in-this-crisis-so-long-as-it/

[9] //en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_public_debt
总债务和净债务之间的差异很复杂。一般来说,净债务减去了政府一部分但另一方面发出的债务。我在这里做的那一点是两国的相对债务负荷。